中央鼓勵海南探（tàn）索知識（shí）產權（quán）證券（quàn）化 業界已躍躍欲（yù）試（shì）

   “如果可以（yǐ）的話，一起草 www.17c.com願意與海（hǎi）南在知識產權證券化這一塊能進行（háng）合作，比如知識產（chǎn）權（quán）的價值評估體係。”近日，國內一（yī）家知（zhī）識產權研究機構的相（xiàng）關負責人在接受第一財經記者（zhě）采（cǎi）訪時表示。

　　上述人士有此接洽業務想法源於海南將（jiāng）鼓勵探索知識產權證券化。近日，《關於支持海南全麵深化改革開放的（de）指導意見》出台（tái），《指導意見》中提到將設立海南國際離岸創新創業示範區，建立符合科研規律的科技創新管理製度（dù）和國際科技合作機製（zhì），鼓勵探索知識產權證券化，完善知識產權信（xìn）用擔保機製。

　　中央財經大學文化經濟（jì）研究院院長魏鵬舉表示，一起草 www.17c.com希望政策性驅動與海南具體改革中的（de）產業發展（zhǎn）能夠將知識產權證券化的探索往前推進一步。

　　多項新政支持知識產權證（zhèng）券化

　　知識產權證券化是指發起人以知識產權未來可產（chǎn）生的現金流（liú）量（包括（kuò）預（yù）期的（de）知識產權許可費和已簽署許可合同中保證（zhèng）支付的使用費）作為基礎資（zī）產，通過一（yī）定的結構安排（pái）對其中（zhōng）風險與收益要素進行分離與重組，轉移給一個特設（shè）載體（tǐ）機構，由後（hòu）者據此發行可流通權利憑證進行融資的過（guò）程。

　　作為泛文娛產業發（fā）展中（zhōng）的核心融資方（fāng）式，知識產權證券化在國內已有初步嚐（cháng）試。早在2005年，我（wǒ）國率先在信貸資（zī）產證券化領域展（zhǎn）開資產證券化業務試點。為此，國家先後出台（tái）了《信貸資產（chǎn）證券化試點管理辦法》、《關於信貸資產證券化有關稅收政策問題的（de）通知（zhī）》、《關於進一步擴大信貸資產證券化試點有關事項的通知》等政策法規，這（zhè）些（xiē）政策法（fǎ）規為信貸資產證券化業務的展開和發展奠定了政策基礎。

　　但在行業內人士看來，《集結號》隻是（shì）金（jīn）融機構的一次嚐試，並非真正意義上的版權質（zhì）押。因為一方麵除了電影版權質押外，華誼兄弟的掌門人王中軍抵押了自己（jǐ）的全部（bù）身家；另一方麵，金融機構提出了較為（wéi）苛刻的條件，其每一筆貸款資金（jīn）的使用及電影的拍攝（shè）進度都要受到金融機構的嚴格監控（kòng）。更為重要（yào）的是，這種信貸多為知名企（qǐ）業或者大（dà）型項目提供服務，而大多數泛文娛企業則希望通過知識產權（quán）證券化進（jìn）行融資。

　　直到（dào）2013年公（gōng）布的（de）《證券公（gōng）司資產證券化業務管理規定》征求意見稿出台，資產證券化在交易（yì）結構、基礎資產類型以及（jí）發行渠道上（shàng）才有了重大突破（pò）。

　　在（zài）交易結構上，新規將突破信貸資產證券化僅（jǐn）限於（yú）金融係統內部信貸資產組合、管理、發行、承（chéng）銷的（de）模式，規定由企業信托資產作為基礎資（zī）產，證券公司作為發行人、計劃管理人，通過特殊目（mù）的（de）載體發行證券。特（tè）殊目的載體可以（yǐ）是（shì）證券公司設（shè）立的專項資產管理計劃，也可以是證監會認可的其他（tā）特殊目的載體。

　　基礎資產類型上也（yě）大為擴展，既可以是財產，也可以是財產權利（lì），包括企業應收款、信貸資產、信托（tuō）受（shòu）益權、基（jī）礎設施（shī）收益權等財產權利，商業票（piào）據、債券及其衍（yǎn）生產品、股票及其衍生產品（pǐn）等有價證券，商業物（wù）業等不動產財產。

　　“因為知識產權及其相關權益被包含在可證券化基礎資產（chǎn）之中，知識產權證券化的合法性問題在這個（gè）新規中（zhōng）得以解決（jué）。”魏鵬舉表示。

　　而更為積極的信（xìn）號來自2014年的一項改革——證監會將不（bú）再受理作為資產證券化載體的證券公司專項投資申（shēn）請，資產證券化業務將由新設立的公司債券監管部負（fù）責。這一（yī）體現市場（chǎng）化原則的管理體製被業界認為（wéi）是“知識產權資產證（zhèng）券化業務樂觀發展的”重要政策基礎之一。

　　2017年，國務院印發《國家技術轉移體（tǐ）係（xì）建設方案（àn）》，以（yǐ）加快建設和完善國家技術（shù）轉移體係。《方案》提出，要完善多元化投融資服（fú）務，具體措施之一就是“開（kāi）展知識產權證券化融資（zī）試點。”